发布日期：2025-10-19 09:06    点击次数：149

8 月 27 日，瀚蓝环境（600323.SH）发布半年报，2025 年上半年，公司收场营收 57.63 亿元；收场归母净利润 9.67 亿元，同比增 8.99%。

2025 年上半年，瀚蓝环境收场了净利润的谨慎增长，展现出高大的盈利智商和运营效率。通过并购粤丰环保，公司垃圾处理范围达到 97590 吨 / 日（含参股神气），跃居国各人业前三、A 股第一，进一步安静了市时局位。

在"双碳"目的与数字经济深度和会的配景下，瀚蓝环境凭借合手续优化运营效率、深远并购协同构建了笼罩环保全产业链的竞争上风。从传统毁灭到绿电智算，从政策依赖到本事驱动，当环保产业步入深耕易耨的新纪元，瀚蓝环境以策略并购为轴，以本事改造为轮，在提质增效的赛谈上驶出加速率。

粤丰并表孝敬新增量，并购协同效应合手续开释

比年来，当环保产业迈入"提质增效"新阶段，瀚蓝环境的策划事迹保合手谨慎增长态势。

据财报，2025 年上半年，瀚蓝环境收场营收 57.63 亿元；收场归母净利润 9.67 亿元，同比增 8.99%；策划作为产生的现款流量净额为 12.21 亿元，同比增 29.77%。现款流与利润的增速差印证了策划质料的执行性擢升，为后续发展奠定了塌实基础。

值得一提的是，在旧年同期含一次性往期收益约 1.3 亿元的情况下，上半年公司包摄于母公司扫数者的净利润仍收场同比加多了约 8000 万元。

本期 6 月份起新增并表粤丰环保电力有限公司，加多收入 3.69 亿元，加多归母净利润约 6000 万元；供热业务增长；合手续落实降本增效举措获取高超奏效，保合手较高运营效率；本期新增阐明子公司原推动事迹补偿收入。

剔除一次性收益影响后，公司仍能收场策划性利润的执行性增长，这一数据充分展现了公司中枢业务的合手续增长动能和并购整合后的协同效应开释。

据悉，2025 年 6 月，瀚蓝环境完成对粤丰环保的策略并购，收场业务架构优化重组，原瀚蓝环境固废作事部相似为固废作事一部，原粤丰环保毁灭业务列入固废作事二部。

固废二部神气所在位置优质，其中过半神气位于广东省内。公司领有丰富的工业垃圾拓展、供热业务拓展的训诲和多源固废协同处理"瀚蓝样式"上风。并购完成后，瀚蓝环境与粤丰环保合手续整合伙源，收场多维度和会，进而开释" 1+1>2 "的协同效应。接下来还将在供应链、财务、东谈主力资源、信息、品牌、合规等条线充分整合，以泄露并购协同效应。

本年 6 月以来，公司充实固废二部拓展团队力量和完善协同机制，系统梳理固废二部神气所在上风区位业务拓展后劲，已初步变成垃圾拓展、供热、AIDC（东谈主工智能数据中心）等神气拓展标的。

此外，通过强化固废二部资金统筹管制、实施贷款置换及降息等治安，公司财务成本权贵裁汰。限制呈报线路日，粤丰环保总贷款裁汰约 13 亿元，融资利率从并购前的 2.75%-4.75% 裁汰至 2.50%-4.00%。通过债务优化收场权贵财务改善，灵验裁汰资金成本，利率区间的收窄进一步擢升了财务康健性，为后续业务拓展提供了更故意的融资环境。

瀚蓝环境示意，下半年将要点落实固废二部供应链管制体系贪图与供应链组织和会竖立，推动供应链管制的表率化、范例化与信息化过程，同期加速资源分享，合手续扩大伙同采购范围，以收场降本增效目的。

中枢业务效益稳步擢升，精雅化运营驱动能效摧毁

瀚蓝环境的主交易务包括固废处理业务、动力业务、给水业务以及排水业务。限制现在，瀚蓝环境已为宇宙 20 个省区市、54 个地级市、77 个县区及泰国曼谷提供了优质固废处理就业。

公司业务结构多元，固废处理业务是瀚蓝环境的中枢收入开首。呈报期内，固废处理业求收场收入 29.49 亿元，占公司主交易务收入的 52.60%；动力业求收场收入 18.65 亿元，占比 33.27%；给水业求收场收入 4.58 亿元，占比 8.16%；排水业求收场收入 3.34 亿元，占比 5.97%。

在垃圾毁灭发电鸿沟，瀚蓝环境收拢国度及地方竖立"无废城市"的机遇，顽强扩充"大固废"策略，积极进行业务拓展。公司积极诳骗生存垃圾毁灭发电神气的热源和区位上风，开发管谈供热和出动供热业务，擢升策划效益，改善现款流。

具体来看，跟着工业用热需求合手续开释，公司供热业务增长喜东谈主，上半年收场对外供热 94.35 万吨，同比增长 41.60%，产能彭胀权贵；对外供热收入 1.40 亿元，同比加多约 4400 万元，同比增长 46.50%。

2025 年上半年，瀚蓝环境供热业务邦畿合手续扩大，新增了 4 个神气订立对外供热公约，成为新的利润增长点。限制现在，公司累计已有 29 个垃圾毁灭发电神气订立对外供热业务公约，其中 19 个神气已收场对外供热，从供热合同签署和投产程度可见，公司供热业务增长储备饱和。现在，粤丰神气的供热潜能仍有开释空间，凭据上半年新签合同，展望下半年供热将接续增长趋势。

在运营管制方面，公司生存垃圾毁灭发电神气所处区域发展高超，公司运营管制团队积极拓展、精益管制，呈报期内生存垃圾毁灭发电产能诳骗率约为 115%，汽锅灵验启动小时数逾越 4100 小时；在对外供热量增长 41.60% 的情况下，生存垃圾毁灭发电吨垃圾发电电量、吨垃圾上网电量同比区分增长 2.60% 和 3.51%，达 386.26 度和 337.42 度，概括厂用电率同比裁汰 0.77 个百分点。

2025 年上半年，瀚蓝环境策划作为现款流量净额同比增长 29.77% 至 12.21 亿元。同期，公司成人性开销同比减少 20.11%，存量应收账款回收凯旋，上半年回款超 11.50 亿元（不含粤丰环保），为公司发展提供坚实保险。

跟着精雅化运营驱动能效摧毁，公司的中枢业务提质增效效率权贵，现款流合手续改善，在此配景下，瀚蓝环境拟进行中期分成积极答复推动。贪图每股派发现款红利 0.25 元（含税），约占公司 2025 年半年度包摄于上市公司推动的净利润的 21.08%，体现出公司与推动分享发展效率的决心。

强化科技改造与数智化水平，打造中枢竞争力

凭据《数据中心绿色低碳发展专项行径贪图》，到 2025 年底，宇宙数据中心平均电能诳骗效率降至 1.5 以下，可再纯真力诳骗率年均增长 10%，平均单元算力能效和碳效权贵提高，这些政策为瀚蓝环境的绿色智算业务发展提供了强有劲的撑合手。

为此，瀚蓝环境一直以来高度深爱科技改造和数智化智商擢升，面向将来打造中枢竞争力。

比年来，东谈主工智能正在全场所、多眉目地推动九行八业高质料发展，瀚蓝环境也在 AI 结合本事改造、管制擢升等方面进行了多数的探索。

本年 7 月，公司通过与东谈主工智能国度高新本事企业瑞泊（北京）东谈主工智能科技有限公司共建东谈主工智能长入商议院，将最初打造国内首个生态环境处罚鸿沟的"行业超脑"与"企业超脑"双平台。为推动我国环保产业收场数智和会转型确立全新标杆，发愤成为环保行业东谈主工智能领跑者。

近日，瀚蓝环境区分与广东联通、深城交签署策略合营公约，拟泄露公司绿电资源上风，推动智算（AIDC）神气落地2024欧洲杯官网入口，裁汰算力中心能耗成本，打造垃圾毁灭发电 + 智算中心的行业减碳及动力梯级诳骗新样式，挖掘新的盈利增长点。

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